L'Impact de l'Économie Mondiale de la Chine : Relance à Tout Prix et la possible réautorisation des cryptomonnaies - les catalyseurs du bullrun

En cette fin de septembre 2024, la Chine, deuxième économie mondiale, se trouve à un carrefour crucial. Face à des défis économiques internes significatifs, notamment une crise du secteur immobilier et une consommation domestique en berne, Pékin a mis en place un plan de relance massif, visant à insuffler une nouvelle dynamique à son économie. Cette stratégie de relance, estimée à des centaines de milliards de dollars, inclut des mesures telles que la baisse des taux d'intérêt, l'assouplissement des règles dans le secteur immobilier, et une injection directe de liquidités dans les marchés financiers.

 Les Défis Économiques de la Chine

La Crise du Secteur Immobilier

Le secteur immobilier chinois, longtemps considéré comme un pilier de l'économie nationale, traverse une crise sans précédent. Des géants de l'immobilier comme Evergrande et Country Garden sont au bord de la faillite, menaçant de déstabiliser l'ensemble du système financier. Cette crise a des répercussions profondes sur l'économie chinoise, affectant la confiance des consommateurs et des investisseurs.

Les prix de l'immobilier dans de nombreuses villes chinoises ont connu une baisse significative, ce qui a entraîné une diminution de la richesse des ménages et une réduction des investissements dans le secteur. De plus, de nombreux projets de construction inachevés parsèment le pays, symbolisant les difficultés du secteur et alimentant les inquiétudes des acheteurs potentiels.

La Consommation Domestique en Berne

La consommation des ménages, un moteur essentiel de la croissance économique, montre des signes de faiblesse. Les incertitudes liées à l'emploi et aux revenus ont conduit de nombreux Chinois à réduire leurs dépenses, ce qui a un impact négatif sur divers secteurs de l'économie, du commerce de détail à l'industrie manufacturière.

Cette baisse de la consommation est particulièrement préoccupante car elle va à l'encontre des efforts du gouvernement pour rééquilibrer l'économie vers un modèle davantage axé sur la demande intérieure. Les données récentes montrent une diminution des ventes au détail et une baisse de la confiance des consommateurs, ce qui souligne l'ampleur du défi auquel est confronté le gouvernement chinois.

Le Ralentissement de la Croissance Économique

La Chine fait face à un ralentissement significatif de sa croissance économique. Les prévisions pour 2024 sont nettement inférieures aux objectifs ambitieux fixés par le gouvernement, ce qui soulève des inquiétudes quant à la capacité du pays à maintenir son statut de locomotive de l'économie mondiale.

Ce ralentissement est attribué à divers facteurs, notamment les tensions commerciales internationales, les défis démographiques liés au vieillissement de la population, et les efforts du gouvernement pour réduire la dépendance à l'endettement. La croissance du PIB, qui était autrefois à deux chiffres, est maintenant attendue autour de 5%, un chiffre qui, bien que respectable pour une économie mature, représente un défi pour la Chine en termes de création d'emplois et de maintien de la stabilité sociale.

Le Plan de Relance Chinois

Face à ces défis, le gouvernement chinois a mis en place un plan de relance ambitieux visant à stimuler l'économie et à restaurer la confiance des investisseurs et des consommateurs.

 Mesures Monétaires

La Banque Populaire de Chine a mis en œuvre une série de mesures pour stimuler l'économie :

1. La réduction des taux d'intérêt pour encourager les emprunts et les investissements. Cette mesure vise à réduire le coût du crédit pour les entreprises et les particuliers, stimulant ainsi l'activité économique.

2. L'abaissement du ratio de réserves obligatoires pour les banques, libérant ainsi plus de liquidités dans le système financier. Cette action permet aux banques de prêter davantage, ce qui devrait soutenir l'investissement et la consommation.

3. Des opérations d'open market plus fréquentes pour injecter des liquidités à court terme dans le système bancaire, assurant ainsi une liquidité suffisante pour soutenir l'économie réelle.

Soutien au Secteur Immobilier

Le gouvernement a assoupli certaines réglementations pour soutenir le marché immobilier :

1. Allègement des restrictions sur les achats de propriétés dans certaines villes, permettant à plus de ménages d'accéder à la propriété.

2. Incitations fiscales pour les acheteurs de première maison, y compris des réductions d'impôts et des subventions directes dans certaines régions.

3. Soutien financier aux promoteurs immobiliers pour achever les projets en cours, rassurant ainsi les acheteurs potentiels et stabilisant le marché.

4. Mise en place de fonds de garantie pour protéger les acheteurs contre les défaillances des promoteurs, renforçant ainsi la confiance dans le marché immobilier.

 Stimulation de la Consommation

Des mesures ont été prises pour encourager la consommation intérieure :

1. Distribution de bons d'achat dans certaines régions, ciblant particulièrement les secteurs du tourisme, de la restauration et du commerce de détail.

2. Subventions pour l'achat de véhicules électriques et d'appareils électroménagers économes en énergie, soutenant ainsi la transition écologique tout en stimulant la consommation.

3. Amélioration du système de sécurité sociale pour réduire l'épargne de précaution, notamment en élargissant la couverture de l'assurance maladie et en augmentant les pensions de retraite.

4. Investissements dans les infrastructures urbaines et rurales pour créer des emplois et améliorer la qualité de vie, ce qui devrait à terme soutenir la consommation.

L'Impact sur l'Économie Mondiale

La Chine, en raison de sa taille et de son intégration dans les chaînes d'approvisionnement globales, influence directement l'économie mondiale. Les actions entreprises par Pékin ont des répercussions significatives sur divers aspects de l'économie internationale.

Consommation et Matières Premières

La Chine, en tant que plus grand consommateur mondial de nombreuses matières premières, a un impact significatif sur les marchés mondiaux :

1. Une reprise de la demande chinoise pourrait entraîner une hausse des prix des matières premières, bénéficiant aux pays exportateurs. Cela concerne particulièrement des ressources comme le minerai de fer, le cuivre, le pétrole et le soja.

2. Les fluctuations de la demande chinoise affectent directement les industries extractives et agricoles dans le monde entier. Par exemple, les pays d'Amérique latine et d'Afrique, fortement dépendants des exportations de matières premières, sont particulièrement sensibles aux variations de la demande chinoise.

3. La transition écologique de la Chine influence également la demande pour certains métaux rares utilisés dans les technologies vertes, ce qui a des implications pour les pays producteurs de ces ressources.

Marchés Financiers

Les actions de la Chine ont des répercussions importantes sur les marchés financiers mondiaux :

1. Les annonces de mesures de relance ont généralement un effet positif sur les bourses mondiales, reflétant l'interdépendance des économies. Les indices boursiers en Asie, en Europe et aux États-Unis réagissent souvent fortement aux nouvelles économiques en provenance de Chine.

2. Les investisseurs internationaux surveillent de près les indicateurs économiques chinois pour ajuster leurs stratégies d'investissement. Des données positives sur la croissance chinoise peuvent stimuler l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale.

3. Les fluctuations du yuan chinois ont des répercussions sur les taux de change mondiaux et les flux de capitaux internationaux. Une dépréciation du yuan peut affecter la compétitivité des exportations d'autres pays émergents.

 Chaînes d'Approvisionnement Mondiales

La Chine étant un maillon essentiel des chaînes d'approvisionnement mondiales :

1. Une reprise de l'activité manufacturière chinoise pourrait soulager les pénuries mondiales dans certains secteurs, notamment l'électronique et l'automobile.

2. Les changements dans les politiques commerciales chinoises peuvent avoir des répercussions sur les industries du monde entier. Par exemple, des modifications des quotas d'importation ou des tarifs douaniers peuvent affecter les producteurs étrangers.

3. La stratégie de "découplage" partiel de certaines économies vis-à-vis de la Chine pourrait entraîner une reconfiguration des chaînes d'approvisionnement mondiales, avec des implications pour de nombreux pays en développement.

Répercussions Géopolitiques

Le ralentissement économique chinois a des implications géopolitiques importantes :

1. Les tensions avec Taïwan pourraient évoluer en fonction des besoins économiques de la Chine. Une économie chinoise plus faible pourrait soit augmenter la pression sur Taïwan pour des raisons de politique intérieure, soit réduire les tensions pour éviter une instabilité supplémentaire.

2. Les relations commerciales avec les États-Unis et l'Union européenne pourraient être influencées par la nécessité de stimuler les exportations. Cela pourrait conduire à des négociations commerciales plus intenses ou à des concessions de la part de la Chine pour maintenir l'accès aux marchés étrangers.

3. L'influence de la Chine dans les pays en développement, notamment à travers l'initiative "Belt and Road", pourrait être affectée par sa capacité à maintenir ses investissements à l'étranger en période de ralentissement économique.

 La Possibilité de Réautorisation des Cryptomonnaies

Depuis quelques mois, des rumeurs persistent sur une potentielle réautorisation des cryptomonnaies en Chine, un secteur qui avait été sévèrement restreint. Cette éventualité, bien que non confirmée par des annonces officielles au moment d'écrire ces lignes, soulève plusieurs points d'intérêt.

Contexte Historique

Rappelons que la Chine avait interdit les transactions en cryptomonnaies en 2021, citant des préoccupations liées à la stabilité financière et à la spéculation excessive. Cette décision avait eu un impact significatif sur le marché mondial des cryptomonnaies, entraînant une baisse temporaire des cours et une relocalisation massive des activités de minage hors de Chine.

Motivations Potentielles pour une Réautorisation

Plusieurs facteurs pourraient pousser la Chine à reconsidérer sa position sur les cryptomonnaies :

1. Stimulus Économique : La légalisation pourrait injecter de nouvelles liquidités dans l'économie chinoise, stimulant ainsi l'innovation et l'investissement dans la technologie blockchain. Cela pourrait créer de nouvelles opportunités d'emploi dans le secteur technologique et attirer des investissements étrangers.

2. Contrôle et Régulation : La Chine pourrait voir dans la régulation des cryptomonnaies une opportunité de contrôler ce marché, en l'intégrant dans son système financier sous des conditions strictes. Cela permettrait au gouvernement de surveiller les flux financiers tout en bénéficiant des avantages de cette technologie.

3. Compétitivité Technologique : Une réouverture pourrait aider la Chine à rester compétitive dans le domaine de la blockchain et des technologies financières, des secteurs où elle risque de prendre du retard par rapport à d'autres pays.

Impact Potentiel sur l'Économie Chinoise

Une réautorisation des cryptomonnaies pourrait avoir plusieurs effets sur l'économie chinoise :

1. Attirer des investissements étrangers dans le secteur technologique chinois, renforçant ainsi la position de la Chine en tant que leader mondial de l'innovation.

2. Stimuler le développement de la monnaie numérique chinoise (e-CNY) en créant un écosystème plus large de monnaies numériques. Cela pourrait accélérer l'adoption de l'e-CNY et renforcer son rôle dans les transactions internationales.

3. Offrir de nouvelles opportunités aux entreprises chinoises dans le domaine de la blockchain et des services financiers, potentiellement créant de nouveaux géants technologiques.

 Implications Mondiales

La réouverture du marché chinois aux cryptomonnaies aurait des répercussions mondiales :

1. Augmentation potentielle de la valeur des principales cryptomonnaies due à l'afflux de nouveaux investisseurs chinois, ce qui pourrait stabiliser et potentiellement faire croître le marché mondial des cryptomonnaies.

2. Changements dans la réglementation mondiale des cryptomonnaies, d'autres pays pouvant suivre l'exemple de la Chine en adoptant une approche plus ouverte mais réglementée.

3. Accélération de l'adoption des technologies blockchain dans divers secteurs économiques, la Chine pouvant devenir un terrain d'essai pour de nouvelles applications de cette technologie.

Conclusion

La stratégie de relance économique de la Chine, combinée à la possibilité d'une réautorisation des cryptomonnaies, pourrait redessiner le paysage économique mondial. Tandis que les mesures de soutien immédiat visent à stabiliser et à stimuler l'économie domestique, l'ouverture potentielle au secteur des cryptomonnaies symboliserait une innovation réglementaire avec des répercussions globales.

La Chine, en jouant sur ces leviers, ne cherche pas seulement à relancer son économie mais aussi à renforcer sa position dans le concert des nations, tant économiquement que technologiquement. L'évolution de la situation économique chinoise et ses décisions en matière de politique monétaire et technologique continueront d'avoir un impact profond sur l'économie mondiale dans les mois et les années à venir.

Il est crucial pour les acteurs économiques du monde entier de suivre de près ces développements, car ils auront des implications significatives sur les marchés financiers, les flux commerciaux et les tendances technologiques à l'échelle mondiale. La manière dont la Chine naviguera à travers ces défis économiques et opportunités technologiques façonnera non seulement son propre avenir, mais aussi celui de l'économie mondiale dans son ensemble.